匿啜圈ＴＨＥＯＲＹ ＲＥＳＥＡＲＣＨ 企业应以对财务危机产生的原因、过程及其性质的深入分 析为依据，将财务危机的预警和处理有机地结合起来，做好企业 财务危机的防范和控制 关于企业财务危机的成因 及对策的思考 ■杨海涛 在激烈竞争的市场经济环境中 企 生后，潜在的债务风险就会转化为现实 业赖以生存和发展的内外部条件均充满 的债务危机。影响企业经营风险的主要 二、企业财务危机的征兆及 危害 企业财务危机的出现并非一朝一 变数，因此，给企业造成损失的风险事 因素是：市场需求、产品售价及其调整 件和威胁企业持续经营的财务危机时有 能力、生产资料价格的稳定性、单位产 夕．它是由于财务状况的不断恶化生成 发生。财务危机是企业全局性、根本性 品变动成本的变化、固定成本总额的高 的．是企业长期财务经营矛盾的集中体 的危机，有一个潜伏、形成、爆发和恢 低以及经营管理者的业务素质和管理经 现。从企业在现实中的经营情况来看， 复的过程，在财务危机形成和爆发的过 验等。其中决定性因素是管理的质量。 企业财务危机爆发前会出现许多应引起 程中，始终存在着可以把握和转化的机 管理质量低下．使企业获利能力减弱甚 重视的情况，有些问题开始出现时并不 会。企业应对财务危机进行防范 预 至亏损．企业为维持经营就需大量借 很严重．但如果没有及时解决，逐渐积 测、控制和处理．努力把握财务危机 款。当负债总额大于资产总额时．企 累．最终就会酿成大祸。 的转化机会，尽可能减少危机损失， 业的偿债能力过低．财务状况恶化 最终导致破产。 １ 财务结构不断恶化。这是财务 危机发生的显著征兆。突出表现为企业 以保证企业财务安全运行．维护企业 这时企业容易陷入入不敷出的困境， 持续经营。 资本性投资膨胀 营运资金供应困难 ３．投资决策失误。成功的企业总 负债比例过高，偿债能力持续减弱 应 一、企业财务危机的形成原因 １ 内部控制。内部控制不健全． 是追求更大的成功．不断扩张是每一个 收款项比重过大，债权回收风险不断提 企业内在的 中动。然而没有明确目标和 高ｉ风险投资超过应有限度 投资回报 势必会造成对应收账款的管理弱化，盲 科学论证的盲目扩张 其仓促的增长会 日趋下降；费用性支出超常增长，企业 目采购存货，造成物资积压 生产成本 使一个本来健全的组织陷入混乱。这种 积累能力迅速减弱等。财务结构恶化． 升高，给企业带来很大的经营风险．从 增长不仅会超越管理和财务上的能力． 容易导致财务经营崩溃，由财务危机导 而引发财务危机。内部控制制度不完 而且还会超越组织上的能力 其带来的 致经营危机。研究财务结构．主要通过 善．容易造成公司经营混乱。比如有 不仅仅是经营亏损，甚至将是彻底的崩 财务经营能力、偿债能力等财务指标的 的企业相关岗位之间缺乏牵制及约束机 溃和破产。 制．有的企业各个部门之间职能高度独 分析，认真研究其发展变化规律．不断 ４过度负债经营对企业财务的不 寻找影响财务结构变化的蛛丝马迹，力 立，其他部门无法监督．会计基础工作 利影响。企业适度进行负债经营．可以 求做到有备无息。 薄弱等。 增加每股收益．更好地实现企业价值增 ２．财务信誉持续降低。财务信誉 ２．风险意识淡薄。现代企业一般 加的目的。但是，另一方面，企业过度 是企业重要的无形资产．是企业理财的 都倾向于获取负债的杠杆利益．在理财 地增加债务资本．会加大普通股利润大 重要条件。良好的财务信誉，对企业筹 时往往容易形成过度负债。但负债风险 幅度变动或企业破产的机会。因为债务 资、信用结算、产品销售、原材料购进 与财务杠杆存在正比例关系．在 风 的增加，企业要负担更多的利息费用． 收益必然伴随着高风险 当不利因素产 务利息时 企业必然发生亏损 等都有极为重要的作用 一旦财务信誉 险一收益配比 规律的作用下．高杠杆 当企业息税前利润下降到不足以抵减债 受到影响．出现信誉降低的局面，最直 接的后果是筹资受到制约。资金筹措极 ６６中国总会计师月刊 ＴＨＥＯＲＹ ＲＥＳＥＡＲＣＨ匿圈圃园 为困难 股票市价跌落．经营资金减 常用指标有净资产收益率、销售利润 东资本去冒高风险或不重视防范给投资 少．信誉结算无法施展。因此，持续 率、成本费用利润率等。其中，净资产 者带来损失。监督是一种有效防范风险 降低的财务信誉是企业财务危机的催 收益率可以全面反映企业的经营状况。 化剂。 的机制，在设置财务监督体系时．最重 是监测企业财务危机的一个极其重要的 要的是保持监督和经营的相对，保 ３财务管理秩序混乱。会计信息 指标。企业的销售利润率表明企业经营 证监督的力度和效果。严重失真。财务管理基础十分脆弱：没 活动的盈利能力，但往往反映的是一种 有科学的财务经营机制，理财随意性极 表象。因此要特别关注销售营业现金流 强 投资无度，回报率低；资产管理漏 入比率，通过分析营业现金流入量对销 四、企业财务危机的处理 １ 抓住处理财务危机的重点。抓 洞百出 企业浪费严重；盈利分配失 售收入的比率，能够对企业销售收入的 住重点．就是要明确找出引发企业财务 衡．企业积累水平过低。 ４经营效益明显下降。主要表现 在以下方面：～是销售额下滑 二是销 售额提高 利润未增，这往往是财务危 机的明显征兆。有的企业过分关注销 售，在销售策略上打价格战、回扣战、 奖励战 对利润关注不够，结果劳而无 功．资本不能增值，长期打下去，企业 就会陷入绝境。三是连续多年出现亏 损。连续多年经营亏损．必然吞蚀企业 自有资金．也是财务危机的明显征兆。 ５ 自有资金不足。企业自有资金 如果比例过低．说明企业财务状况不是 很好。企业能够承受亏损的程度视企业 的自有资金而定，如果自有资金充足 即使亏损一段时期．企业也能渡过难 关；如果自有资金不足，则可立即陷入 绝境。 ６受关联企业倒闭的牵连。财务 经营过程中．形成了企业与企业之间 的”财务链 ，尤其是重要的关联企 业，甚至可以说是～损俱损、一荣俱 荣。因此，企业必须保持充足的“体 力 应付不期而至的呆账，防范关联企 业的倒闭而造成的财务危机。 三、企业财务危机的预警及 控制 １．开展企业财务危机的预警工 作。企业在其生产经营过程中，随时都 必须考虑预警财务危机和风险。企业要 建立企业财务风险指标评价体系，风险 指标主要包括资本充足率、资产负债率 流动比率 速动比率、担保率等。一般来 说，企业应从三个方面进行分析。 （１）盈利能力。预测盈利能力的 质量有一个较为深入的了解．以便发现 问题，不断优化销售方针．加大收账力 度 在实现销售收入良性增长的同时， 减小以至消除财务危机隐患。 （２）财务杠杆效应。财务杠杆使 企业拥有大于其产权的资产基础。企业 可以通过借款和其他方式增加资本。只 要债务成本低于这些资本投入的收益 财务杠杆就可以提高企业的资本收益 率，但是 财务杠杆也提高了企业的风 险。与企业的权益不同，企业借债事先 就已约定了付款条件，如果企业到期无 法履行偿债义务．就会面临财务危机。 （３）营运能力及变现能力。其主 要指标为营运资金周转率、应收账款周 转率、存货周转率、固定资产周转率、 所有者权益周转率和总资产周转率。通 过非付现成本占营业现金净流量比率的 分析，可揭示企业获取的现金净流量结 构质量的高低。通过对该比率变动走势 的追踪监测，可以适时地发现并发出财 务危机讯号。以便企业对当前与以往经 营理财效率的缺陷作出深刻的检讨，并 及时采取相应的管理对策。 ２加强企业资金流动性和成本费 用的控制。企业资金流动性控制主要是 在寻求财务安全性与营运资金利用效率 之间的平衡，将资金流动性控制在合理 的范围内。此外，成本费用失控是导致 企业亏损的主要因素，必须重点加以控 制。企业要科学合理地安排各项成本费 用 按照全面预算管理的要求，对生产 经营过程进行全员、全过程的控制 尽 量降低企业的成本费用。 ３加强财务监督。设置一套财务 监督体系，可以防止企业经营者利用股 危机的主要根源以及影响财务危机处理 的全局问题。财务危机在不同企业所引 发的根源不尽相同 要认真分析其中起 决定作用的因素。只有针对主要根源 并将其根源与外部表现同时处理．才会 达到预定目标。 ２注意处理财务危机的战略和措 施。企业在财务危机处理中 为达到处 理目标应采取主动进攻的战略，在处理 财务危机行动中 既要注意机会成本、 社会期望值 又要兼顾企业的承受能 力；在解决各种问题时，既要满足解决 眼前矛盾的要求．又要立足企业的长远 发展。企业处理财务危机是化危转机的 过程，如何抓住机遇、化险为夷．就必 须十分注意具体策略的运用。 ３调动相关利益部门和人员的积 极性。在处理财务危机过程中．应充分 调动各方的积极性。企业财务危机处理 的专职部门一定要有强烈的责任感，处 理问题应公开透明 企业其他部门和全 体员工要积极支持与配合，形成患难与 共、群策群力摆脱困境的整体氛围。另 外，处理财务危机仅仅依靠企业内部资 源是远远不够的，还必须充分利用外部 资源，寻求外部支持。 综上所述．企业应以对财务危机产 生的原因、过程及其性质的深入分析为 依据，将财务危机的预警和处理有机地 结合起来，有效做好企业财务危机的防 范和控制。在企业出现财务危机时 企 业管理层要沉着应对 适时化劣势为优 势 化危机为机会 走出困境，保证企 业财务安全运行．确保企业持续经营。回 （作者单位：南昌铁路局） 网上浏览，请登录中国总会计师网（ —ｗ．ｃｃｆｏ．ｃｏｍｃｎ） ２００９・０３总第６８期６７
