【证券】金融市场基础知识知识点总结

第一节 全球金融体系

考点一 金融市场的概念

金融市场是指以金融资产为交易对象，已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。

考点二 金融市场的分类 要点 内容 按交易标的物划分 金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保 险市场、黄金市场及其它投资品市场 按交易对象是否为 金融市场可以分为发行市场和流通市场 新发行划分 根据交易中介划分 金融市场可以分为直接金融市场和间接金融市场 按地域范围划分 金融市场可以分为国际金融市场和国内金融市场 按有无固定场所划 金融市场可分为有形金融市场和无形金融市场 分 按交割期限划分 金融市场可分为金融现货市场、金融期货市场与金融期权市场 根据交易对象的交 金融市场可分为即期交易市场和远期交易市场 割方式划分 根据交易对象是否 金融市场分为原生金融市场和衍生金融市场 依赖其他金融工具 划分 根据价格形成机制 金融市场分为竞价市场和议价市场 划分

考点三 影响金融市场的主要因素

一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面： （1）经济因素 （2）法律因素 （3）市场因素 （4）技术因素

（5）或管理因素

考点四 金融市场的特点和功能

要点 金融市场的特点 内容 1.商品的特殊性 2.金融市场具有价格的一致性 3.交易活动的集中性和交易场所的非固定性 4.金融市场是一个自由竞争市场 5.金融市场的非物质化 6.金融市场交易体现了资金所有权和使用权相分离的原则 7.现代金融市场是信息市场 8.交易主体的可变性 1.资本积累（聚敛功能） 2.资源配置（配置功能）。金融市场的配置功能表现在三个方面： 资源配置、财富再分配和风险再分配。 3.调节经济（调节功能） 4.反映经济（反映功能） 金融市场的功能 考点五

非证券金融市场的概念和分类

非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括： 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业（或者个人）

购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。

2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场，也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。

3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有

关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。

考点六 全球金融市场的形成及发展趋势

内容 1.货币的出现标志着金融市场开始萌芽 2.以银行为中心的现代金融市场初步建立 3.证券业的发展是金融市场形成和完善的推动力。1609 年，荷兰成立 了世界上第一个有形、有组织的证券交易所---阿姆斯特丹证券交易所， 标志着现代金融市场的初步形成。 4.信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展 要点 金融市场的形成 金融市场的发展趋 1.全球金融市场的一体化趋势 势 2.全球金融市场的证券化趋势 3.金融创新的趋势 考点七 国际资本流动方式 要点 内容 按资本的使用期限 1.长期资本流动。长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使 长短划分 用期限的资本流动。它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款 三种主要方式 2.短期资本流动。短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流 动。它主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投 机性资本流动四类 按照资本界流 1.资本流入。资本流入是指外国资本流入本国，即本国资本输入，其 主要表现为：外国在本国的资产增加，外国对本国的负债减少，本国 对外国的债务增加，本国在外国的资产减少

2.资本流出。资本流出指本国资本流到外国，即本国资本输出。其主要表现为：外国在本国的资产减少；外国对本国的债务增加；本国对外国的债务减少；本国在外国的资产增加

考点八 全球金融体系的主要参与者

全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总括。全球金融体系的参与者是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位，包括： 动的方向划分

1.部门 2.工商企业 3.金融机构 4.个人 5.银行

考点九 金融危机的教训

针对金融危机，新一代的经济思维须在以下四个基本维度上创新： 1.必须建立最基本的社会福利框架，废除泛福利化。

2.必须在完善的、透明的法制基础之上建立对金融市场的有效监管 3.必须大力推进生产领域的市场化，鼓励实业投资 4.周期性调整经济体系结构

第二节 中国的金融体系

考点一 我国目前的金融体系

1.银行。中国人民银行是我国的银行，在的领导下制定和执行货币、防范和化解金融风险、维护金融稳定、提供金融服务、加强外汇管理、支持地方经济发展。 2.金融监管机构。我国的金融监管机构主要有：中国银行业监督管理委员会，简称中国银监会；中国证券监督管理委员会，简称中国；中国保险监督管理委员会，简称中国。

3.国有外汇管理局。国家外汇管理局是依法进行外汇管理的行政机构。

4.国有重点金融机构监事会。监事会由派出，对负责，代表国家对国有重

点金融机构的资产质量及国有资产的保值增值状况实施监督。

5.性金融机构。我国的性金融机构包括国家开发银行、中国进出口银行和中国

农业发展银行。

6.商业性金融机构。

考点二 影响我国金融市场运行的主要因素

1.股指期货对我国金融市场的影响 2.国际资本流动对我国金融市场的影响 3.欧元区的形成对我国金融市场的影响 4.人民币汇率改革对国内金融市场的影响

考点三 银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况 要点 银行业 内容 银行业在我国指的是中国人民银行，监管机构，自律组织，以及在中华 人民共和国境内设立的商业银行，城市信用合作社，农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构，非银行金融机构以及性银行 证券业指从事证券发行和交易服务的专门行业，是证券市场的基本组成 要素之一，主要有证券交易所，证券公司，证券业协会及金融机构组成 保险业是指将通过契约形式集中起来的资金，用以补偿被保险人的经济 利益业务的行业 证券业 保险业 信托业 己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为 考点四 我国金融市场“一行三会”的监管机构 2003 年 4 月 28 日，银监会正式挂牌运作，标志着中国金融业形成了“三驾马车”

式的垂直分业监管，自此“一行三会”的监管构架正式形成。

“一行三会”是国内金融界对中国人民银行，中国银行业监督管理委员会，中国证

券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，这四家中国的金融监管部门的简称。“一行 三会”构成了中国金融业分页监管的格局。“一行三会”均实行垂直管理。

考点五 银行的主要职能

通常，我们将银行的职能概括为以下三个方面： 1.发行的银行

2.的银行 3.银行的银行

考点六 存款准备金制度 要点 内容 存款准备金制 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的， 度的概念 在银行的存款 存款准备金制 1.规定法定存款准备金率 度的基本内容 2.规定可充当法定存款准备金的标的 3.规定存款准备金的计算、提存方法 4.规定存款准备金的类别 存款准备金政 1.控制货币供应量，影响我国货币乘数 策效应分析 2.宣示效应和对社会公众心理预期的影响 3.影响金融机构经营行为 4.影响市场利率 考点七 货币乘数 要点 内容 货币乘数的基 货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是 本概念 一单位准备金所产生的货币量 货币乘数的计 完整的货币（）乘数的计算公式 m=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc) 算公式 其中，Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金比率。货币（）乘数的基本计算公式是： m=M/B=(C+D)/(C+R)=(Rc+1)/(Rd*D+Rt*T+E+C) M=C+D B=C+R Rc=C/D R=D*Rd+T*Rt+E 其中，M为货币供应量、B为基础货币；Rt为定期存款准备率、T为定期存款、E为超额准备金、D为存款货币、C为流通中的现金；R为存款准备金总额 货币乘数的决 1.法定准备金率（Rd) 定因素 2.超额准备金率（Re） 3.现金比率（Rc) 4.定期存款与活期存款间的比率 影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款，信贷 计划管理等特殊因素 考点八 货币的概念、措施及目标

要点 内容 货币的概 货币是指或银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货 念 币共计以及调整利率的各项措施 货币措施 运用货币所采取的措施主要包括：控制货币发行、控制和调节对 的贷款、推行公开市场业务、改变存款准备金率、调整再贴现率、选择性 信用管制、直接信用管制及常备借贷便利等新工具措施 货币目标 （1）货币的最终目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支 （2）货币的中介目标和操作目标：操作目标是接近银行工具的金融变量，中介目标是距离工具较远但接近于最终目标的金融变量 考点九 货币工具的概念及作用原理 内容 1.存款准备金 2.再贴现 3.公开市场业务 1.消费者信用控制 2.证券市场信用控制 3.不动产信用控制 4.优惠利率 1.直接信用控制工具 2.间接信用控制工具 1.短期流动性调节工具（SLO) 2.常设借贷便利(SLF) 3.中期借贷便利(MLF) 内容 货币传导的过程为： M—r—I—E—Y 即，货币供给—利率—投资—总支出—总收入 该理论认为，在这个传导机制发挥作用的过程中，关键环节是利率 要点 常规性工具 选择性工具 补充性工具 新工具 考点十 货币的传导机制 要点 凯恩斯学派的 货币传导 机制理论 货币学派的货 该学派的代表理论—弗里德曼的现在货币数量论强调货币供应量变动直接 币传导机 影响名义国民收入。用符号表示就是： 制理论 M—E—I—Y 即，货币供给—总支出—投资—总收入 我国的货币政 20 世纪 90 年代以来，我国初步形成了银行—货币市场—金融机构— 策传导机制 企业（居民）的传导体系，初步建立了工具—操作目标—中介目标— 最终目标的间接传导机制 第三节 中国多层次资本市场 考点一 多层次资本市场的主要内容

1.主板市场。主板市场也成为一板市场，指传统意义上的证券市场，是一个国家或地

区证券发行、上市及交易的主要场所。

2.二板市场。二板市场又称为创业板市场，是地位仅次于主板市场的二级证券市场，

以 NASDAQ 市场为代表，在中国特指深圳创业板。

3.三板市场。三板市场的官方名称是“代办股份转让系统”。是指证券公司以其自 有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。

4.四板市场。四板市场即区域性股权交易市场（也成“区域股权市场”）。是为特定 区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由各省级监管。

考点二 中国多层次资本市场的发展趋势

2014 年印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见，国发<2014>17 号》（又称“新国九条”），在我国资本市场发展进程中是一个历史性事件，其中提到了很多重大改革发展措施，指明了我国资本市场的发展方向，既是顶层设计的范畴，又结合了我国资本市场发展的内生情况。其中主要内容包括：

1.积极稳妥推进股票发行注册制改革 2.加快多层次股权市场建设 3.提高上市公司质量 4.鼓励市场化并购重组 5.完善退市制度

6.培育私募市场。具体包括：建立健全私募发行制度和发展私募投资基金。 考点三 场内市场交易 要点 内容 场内交易市场 场内市场交易又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组 的定义 织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。它实行“公平， 公开，公正”的原则，交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优 先，时间优先”的竞价成交原则 场内交易市场 1.集中交易 的特点 2.公开竞价 3.经纪制度 4.市场监管严密 场内市场交易 1.提供证券交易场所 2.形成与公告价格 3.几种各类社会资金参与投资 4.引导投资的合理流向 考点四 场外交易市场 要点 内容 场外交易市场 场外交易市场即业界所称的 OTC 市场，又被称为“柜台市场”或“店头市 的定义 场”，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一交易制度 场外交易市场 1.场外交易市场是一个分散的无形市场 的特征 2.场外交易市场的组织方式采取市商制度 3.场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能 在证券交易所批准上市的股票和债券为主 4.场外交易场所是一个以议价方式进行证券交易的市场 5.场外交易市场的管理比证券交易所市场宽松，挂牌标准和信息披露要求 都比较低 场外交易市场 1.拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境 的主要功能 2.为不能在证券交易所上市的交易的证券提供流通转让的场所 3.提供风险分层的金融资产管理渠道 考点五 主板、中小板、创业板的概念 主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场）。是一 个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

中小板块即中小企业板，是指流通盘大约在 1 亿元以下的创业板块，是相对于主板市场 而言的。有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板市场上，市场代码是以“002”开头的。

创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。

考点六 上市公司的类型

上市公司是指所发行的股票经过或者授权的证券管理部门批准，在证 券交易所上市交易的股份有限公司。其类型包括：

1.股票型上市公司 2.债券型上市公司

考点七 全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定 全国中小企业股份转让系统（简称“全国股份转让系统”）俗称“新三板”，是经国

务院批准设立的全国性证券交易场所，具有公司挂牌、公开转让股份、股权融资、债券融资、 资产重组等多重功能，主要为创新型，创业型，成长型中小微企业服务。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司为全国中小企业股份转让系统的运营管理机构。全国股份转让系统实行主办券商制度。

目前，全国中小企业股份转让系统挂牌公司的转让类型包括协议、做市两种。 考点八 私募基金市场，区域股权市场，券商柜台市场，机构间私募产品报价与服务系 统的概念，特点 要点 内容 私募基金市 私募基金又称私募股权投资或私人股权投资，是私下或直接向特定群体募集 场 的资金 区域股权市 区域性股权交易市场（简称“区域性市场”）又称区域股权市场，第四板市场， 场 是为特定区域内的企业提供股权，债券的转让或融资服务的私募市场。 券商柜台市 券商柜台市场是指由试点证券公司按照《证券公司柜台交易业务规范》的相 场 关要求，为交易私募产品自主建立的场外交易市场及为其提供互联互通服务 的机构间私募产品报价与服务系统 机构间私募 机构间私募产品报价与服务系统（简称“报价系统”），是指依据《机构间私 产品报价与 募产品报价与服务系统管理办法（试行）》为报价系统参与人提供私募产品报 服务系统 价，发行，转让及相关服务的专业化电子平台 第二章 证券市场主题

考点一 证券市场融资活动的概念

证券市场融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的 金融活动。

考点二 直接融资的特点和分类 要点 内容 直接融资的 1.直接性 特点 2.分散性 3.信誉的差异性较大 4.部分不可逆性 5.相对较强的自主性 直接融资的 1.商业信用 分类 2.国家信用 3.消费信用 要点 4.民间个人信用 考点三 间接融资的特点和分类 内容 间接融资的 1.间接性 特点 2.相对的集中性 3.信誉的差异性较小 4.全部具有可逆性 5.融资的主动权掌握在金融中介手中 间接融资的 1.银行信用 分类 2.消费信用 考点四 证券发行人的分类 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。证券发行人主

要分为三类：企业类，金融机构和类。

考点五 直接融资的特点

1.安全性高 2.流通性强 3.收益稳定 4.免税待遇

考点六 企业（公司）直接融资的方式及特征

公司（企业）直接融资主要有股票融资和债券融资两种方式

要点 股票融资 内容 优点：筹资风险较小，股票融资可以提高企业的知名度，为企业带来良好的 声誉，股权融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还，没有固定的利 息负担，有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。 缺点：资本成本较高，股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业 紧迫的融资需求，容易分散控制权，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余会降低普通股的净收益，从而可以引起股价的下跌。 优点：债券融资具有避税作用。债券融资具有财务杠杆作用，债券融资具有资资本结构优化作用。 风险：债券融资担保风险和财务风险 债券融资 考点七 直接融资对金融市场的影响

要点 有利影响 不利影响 内容 1.资金供求双方紧密联系，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高 2.筹资的成本较低而投资收益比较大 1.直接融资双方在资金数量，期限，利率等方面受到的多 2.直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低 3.直接融资的风险较大 第二节 证券投资者 考点一 证券市场投资者的概念，特点及分类 要点 内容 证券市 场投 证券投资者是指以取得利息，股息或资本收益为目的而买入证券的机构和个 资者的概念 人 证券市 场投 1.分散性和流动性 资者的特点 2.投资的目的性 3.市场的支撑性 证券市 场投 总的来说，证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类 资者的分类 考点二 我国证券市场投资者的结构及演化 第一阶段：1990--1996 年内资散户时代 第二阶段：1996--2000 年内资机构投机时代

第三阶段：2001--2005 年内外资机构投资者多元化起步时代 第四阶段：2005 年以后开始的内外资机构投资者多元化时代 考点三 机构投资者的特点

1.投资管理专业化 2.投资结构组合化 3.投资行为规范化

考点四 参与证券投资的金融机构类投资者

1.证券经营机构 2.银行业金融机构 3.保险经营机构

4.主权财富基金（SWFs）

5.其他金融机构，包括信托投资公司，企业集团财务公司，金融租赁公司 考点五 合格境外机构投资者与合格境内机构投资者的概念 要点 内容 合 格 境 外 机 QFII 制度是一国（地区）在货币没有实现完全可以自由转换、资本项目尚未 构投资者 完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度 合 格 境 内 机 合格境内机构投资者，即 QDII，是指符合《合格境内机构投资者境外证券投 构投资者 资管理试行办法》规定，经中国证券监督管理委员会批准在中华人民共和国 境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证 券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构 考点六 企业和事业法人类机构投资者的特点 1.资金数量庞大

2.收集和分析信息的能力强

3.债权投资侧重与收益的稳定和本金安全 4.可以进行彻底的分散投资 5.决策与行动上效率低 考点七 基金类投资者的内容

1.证券投资基金 2.社保基金 3.企业年金基金 4.社会公益基金

考点八 个人投资者的风险特征与投资者的适当性

不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将投资者区分为风险偏好型，

风险中立型和风险回避型。

根据国际清算银行，国际组织，国际保险监管协会与 2008 年联合发布 《金融产品和服务零售领域的客户适当性》所给出的定义，适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况，投资目标，风险承受水平，财务需求，知识和经验之间的契合程度”。简言之，投资适当性的要求就是“适合的投资者购买恰当的产品”

第三节 中介机构

考点一 我国证券公司的监管制度和业务范围 要点 内容 我 国 证 券 公 1.以诚信与资质为标准的市场准入制度 司 的 监 管 制 2.以净资本为核心的经营风险控制制度 度 3.合规管理制度 4.客户交易结算资金第三方存管制度 5.信息报送与披露制度 我 国 证 券 公 1.证券经纪业务 司 的 业 务 范 2.证券投资咨询业务 围 3.与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问业务 4.证券承销与保荐业务 5.证券自营业务 6.证券资产管理业务 7.融资融券业务 8.证券公司中间介绍（IB）业务 9.直接投资业务 考点二 对律师事务所从事证券法律业务的管理 律师事务所从事证券法律业务，可以为下列事项出具法律意见：首次公开发

行股票及上市；上市公司发行证券及上市；上市公司的收购，重大资产重组及股份回购；上市公司实行股权激励计划；上市公司召开股东大会；境内企业直接或间接到境外发行证券， 将其证券在境外上市交易；证券公司，证券投资基金管理公司及其分支机构的设立，变更， 解散，终止。证券投资基金的募集，证券公司集合资产管理计划的设立；证券衍生品种的发行及上市；中国规定的其他事项。律师事务所可以接受当事人的委托，组织制作与证券业务活动相关的法律文件。

考点三 会计师事务所申请证券资格的条件 按照《关于会计师事务所从事证券，

期货相关业务有关问题的通知》的规定，会计师事务所申请证券资格，应当具备下列条件：

1.依法成立 3 年以上

2.质量控制制度和内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好 3.注册会计师不少于 80 人，其中通过注册会计师全国统一考试取得注册会计

师证书的不少于 55 人，上述 55 人中最近 5 年持有注册会计师证书且连续执业的不少于 35 人

4.有限责任会计师事务所净资产不少于 500 万元，合伙会计师事务所净资产

不少于 300 万元。

5.会计师事务所职业保险的累计赔偿限额与累计职业风险基金之和不少于

600 万元。 6.上一年度审计业务收入不少于 1600 万元

7.持有不少于 50%股权的股东，或半数以上合伙人最近在本机构连续执业 3

年以上。

8.不得存在下列情形：在执业活动中受到行政处罚，刑事处罚，自处罚决定

生效之日起至提出申请之日止未满 3 年；因以欺骗等不正当手段取得证券资格而被撤销该资 格，自撤销之日起至提出申请之日未满 3 年；申请证券资格过程中，因隐瞒有关情况或者提 供虚假材料被不予受理或者不予批准的，自被出具不予受理凭证或者不予批准决定之日起至

提出申请之日止未满 3 年。

会计师事务所具备上述第 1 项，第 7 项和第 8 项规定条件，并通过吸收合并

具备前款第 2~6 条规定条件的，自吸收合并后工商变更登记之日起至提出申请之日止应当满 1 年。

考点四 申请证券，期货投资咨询从业资格的机构具备的条件

申请证券，期货投资咨询从业资格的机构，应当具备下列条件：

1.分别从事证券或者期货投资时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有 10 名以

上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员；其高级管理人员中，至少有 1 名取得证券或者期货投资咨询从业资格。 2.有 100 万元人民币以上的注册资本

3.有固定的业务场所和业务相适应的通信及其它信息传递设施 4.有公司章程

5.有健全的内部管理制度

6.具备中国要求的其他条件 考点五 申请证券评级业务许可的条件

申请证券评级业务许可的资信评级机构，应当具备下列条件： 1.具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币 2000 万元

2.具有符合《证券市场资信评级业务管理暂行办法》规定的高级管理人员不少于 3

人；具有证券从业资格的评级人员不少于 20 人，其中包括具有 3 年以上资信评级业务经验 的评级从业人员不少于 10 人，具有中国注册会计师资格的评级从业人员不少于 3 人。

3.具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度

4.具有完善的业务制度，包括信用等级划分及定义，评级标准，评级程序，评级委员会制度，评级结果宣布制度，跟踪评级制度，信息保密制度、证券评级业务档案管理制度等 5.最近 5 年未受到刑事处罚，最近 3 年未因违法经营收到行政处罚，不存在因涉嫌

违法经营，犯罪正在被调查的情形。

6.最近 3 年在税务，工商，金融等行政管理机关以及自律组织，商业银行等机构无 不良诚信记录。

7.中国给予保护投资者，维护社会公共利益规定的其他条件 考点六 转融通业务

转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，

以供其办理融资融券业务的经营活动，可理解为证券金融公司与证券公司之间的融资融券业务。

开展转融通业务的目的是拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源。从事转融

通业务及相关活动，应当遵循平等，自愿，公平和诚实信用原则，不得损害社会公共利益。

第四节 自律性组织

考点一 要点 证券交易所的定义、特征及主要职能 内容 证 券 交 易 证券交易所是指依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交所的定义 易提供场所，设施，履行国家有关法律，法规，规章，规定的职责，实行自律性管理的法人 证 券 交 易 1.有固定的交易场所和交易时间 所的特征 2.参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制 3.交易的对象限于合乎一定标准的上市证券 4.通过公开竞价的方式决定交易价格 5.集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率 6.实行“公开，公平，公正”原则，并对证券交易加以严格管理 证 券 交 易 所 1.提供证券交易所的场所和设施 的职能 2.制定证券交易所的业务规则 3.接受上市申请，安排证券上市 4.组织，监督证券交易 5.对会员进行监管 6.对上市公司进行监管 7.设立证券登记结算机构 8.管理和公布市场信息 9.中国许可的其他职能 证 券 交 易 所 1.公司制 的组织形式 2.会员制 我国内地有两家证券交易所----上海证券交易所和深圳证券交易所。两家证券 交易所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人 考点二 证券业协会的性质，宗旨和机构设置 中国证券业协会(SAC),是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的监管业自律组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国和国家民政部的业务指导和监督管理。

协会宗旨是“遵守国家，法律、法规和经济方针，遵守社会道德风尚，以科学发展观为指导，在国家对证券业实行集中统一监督管理的前提下，进行证券业自律管理，发挥与证券行业间的桥梁和纽带作用；为会员服务，维护会员的合法权益；维护证券业的正当竞争秩序，促进证券市场的公开，公平，公正，推动证券市场的健康稳定发展”

中国证券业协会采用会员制的组织形式，其最高权力机构是由全体会员组成的会员大 会，理事会为其执行机构。中国证券业协会实行会长负责制。 考点三 证券登记结算公司的登记结算制度

1.证券实名制

2.货银对付的交收制度

3.分级结算制度和结算参与人制度 4.净额结算制度

5.结算证券和资金的专用性制度 考点四 证券投资者保护基金

为建立防范和处置证券公司风险的长效机制，维护社会经济秩序和社会公共利益， 保

护证券投资者的合法权益，促进证券市场有序，健康发展，2005 年 6 月 30 日，经批准，中国、财政部、中国人民银行联合发布了《证券投资者保护基金管理办法》设立证券投资者保护基金（简称“保护基金”）。保护基金是指按照《证券投资者保护基金管理办法》筹集形成的，在防范和处置证券公司风险中用于保护证券投资者利益的资金。 第五节 监管机构

考点一 证券市场监管的原则、目标、手段 要点 内容 证 券 市 场 1.依法监管原则 监 管 的 原 2.保护投资者利益原则 则 3.“三公”原则：公开原则，公平原则，公正原则 4.监督与自律相结合的原则 证 券 市 场 1.保护投资者 监 管 的 目 2.保证证券市场的公平、效率和透明 标 3.降低系统性风险 证 券 市 场 1.法律手段 监 管 的 手 2.经济手段 段 3.行政手段 考点二 证券监督管理机构及其组成 我国证券市场监管机构是证券监督管理机构。证券监督管理机构由

以下两个机构组成：

1.中国证券监督管理委员会 2.中国派出机构

考点三 中国有权采取的措施

中国在履行职责时，有权采取下列措施：

1.对证券发行人，上市公司，证券公司，证券投资基金管理公司，证券服务机构，证券交易所，证券登记结算机构进行现场检查。 2.进入涉嫌违法行为发生场所调查取证

3.询问当时人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作

出说明。

4.查阅，复制与被调查事件有关的财产权登记，通信记录等资料。

5.查阅，复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录，登记过

户记录，财务会计资料及其它相关文件和资料，对可能被转移，隐匿或者毁损的文件和资料， 可以予以封存。

6.查询当事人和与被调查事件相关的单位和个人的资金账户，证券账户和银行账

户；对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造，、毁损重要证据的，经证券监督管理机构主要负责人批准，可以冻结或者查封。

7.在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经证券监督管理机构主要负责人批准，可以被调查事件当事人的证券买卖，但的期限不得超过15 个交易日；案情复杂的，可以延长 15 个交易日。

第三章股票市场

第一节 股票

考点一 股票的定义，性质，特征和分类 要点 内容 股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证 股票的性质 1.股票是有价证券 2.股票是要式证券 3.股票是证权证券 4.股票是资本证券 5.股票是综合权利证券 股票的特征 1.收益性。收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的 特性 2.风险性。股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预 期收益之间的偏离。 3.流动性。流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相 对稳定，变现的交易成本极小的条件下，股票很容易变现的特性。 4.永久性。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种 无偿还期限的法律凭证。 5.参与性。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策。股票持有人作为股 份公司的股东，有权出席股东大会，行使对公司经营决策的参与权。 股票的分类 1.按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票 2.股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票 3.按是否在股票票面上表明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票 考点二 记名股票和不记名股票的特点 要点 内容 记名股票的 1.股东权利归属于记名股东 特点 2.可以一次或分次缴纳出资 3.转让相对复杂或受 4.便于挂失，相对安全 不记名股票 1.股东权利归属股票的所有人 的特点 2.认购股票时要求一次缴纳出资 3.转让相对简便 4.安全性较差 考点三 有面额股票和无面额股票的特点 要点 内容 有面额股票 1.可以明确表示每一股所代表的股权比例 的特点 2.为股票发行价格的确定提供依据 无面额股票 1.发行或转让价格较灵活 的特点 2.便于股票分割 考点四 股利，股票分割与合并等于股票相关的资本管理概念 要点 股利 内容 股利是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红 或派息，发放红股等方式回馈股东的制度与。 1.派现 2.送股 3.资本公积金转增股本 股票分割与 1.股票分割又称“拆股”“拆细”，是将 1 股股票均等的拆成若干股 合并 2.股票合并又称“并股”，是将若干股股票合并为 1 股 增发，配股， 1.增发。增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向 转增股本与 公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资 股份回购 本相应增加。 2.配股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以 放弃配股权。 3.转增股本。转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东 权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化，唯一的变动是发行在 外的总股数增加了。 4.股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称 为“股份回购” 考点五 影响股票价格变动的基本因素 要点 内容 公司经营状 1.公司治理水平与管理层质量 况 2.公司竞争力 3.财务状况 4.公司改组或合并 行业与部门 1.行业或产业竞争结构 因素 2.行业可持续性 3.抗外部冲击能力 4.监管及税收待遇--关系 5.劳资关系 6.财务与融资问题 7.行业估值水平 宏观经济与 1.经济增长 因素 2.经济周期循环 3.货币 4.财政 5.市场利率 6.通货膨胀 7.汇率变化 8.国际收支状况 考点六 影响股票价格变动的其他因素 要点 内容 政治及其他 1.战争 不可抗力的 2.政权更迭，领袖更替等政治事件 影响 3.重大经济的出台，社会经济发展规划的制定，重要法规的颁布等 4.国际社会政治，经济的变化 5.因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损 失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。 心理因素 投资者的心理变化对股价变动影响很大，在大多数投资者对股市抱乐观态度 时，会有意无意的夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素， 从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨，反之，在大 多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不 利因素也特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩大量抛售股票，致使股价下 跌。 及制度 为保证证券市场的稳定，各国的证券监管机构和证券交易所会制定相应的政 因素 策措施和做出一定的制度安排 考点七 普通股股东的权利和义务 要点 内容 普通股股东 1.公司重大决策参与权 的权利 2.公司资产收益权和剩余资产分配权 3.其他权利。《中华人民共和国公司法》规定，股东还有以下主要权利：第一， 股东有权查阅公司章程，股东名册，公司债券存根，股东大会会议记录，董 事会会议决议，监事会会议决议，财务会计报告，对公司的经营提出建议或 者质询。第二，股东持有的股份可以依法转让。第三，公司为增加注册资本 发行新股时，股东有权按照实缴的出资比例认购新股 普通股股东 《中华人民共和国公司法》规定，公司股东应当遵守法律，行规和公司 章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益，不得的义务 滥用公司法人地位和股东有限责任损害公司债权人的利益 考点八 优先股的定义，特征，意义和种类 要点 内容 优先股的定 优先股与普通股相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司营利 义 和剩余财产权）的股票 优先股的特 1.股息率固定 征 2.股息分派优先 3.剩余资产分配优先 4.一般无表决权 发行与投资 1.有助于加快发展直接融资，拓展企业融资渠道 优先股的意 2.有利于商业银行补充资本金，缓解企业监管要求的压力 义 3.能够为投资者提供多元化的投资渠道 4.为企业兼并重组提供支持，推动行业整合和产业升级 优先股票的 1.累积优先股和非累积优先股 种类 2.参与优先股和非参与优先股 3.可转换优先股和不可转换优先股 4.可赎回优先股和不可赎回优先股 5.股息率可调整优先股和股息率固定优先股 考点九 我国的股票类型 要点 内容 按投资主体 在我国，按投资主体的不同性质，可将股票划分为国家股，法人股，社会公 的性质分类 众股和外资股等不同类型 按流通受限 1.已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为有限售条件股份 与否分类 和无限售条件股份 2.未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为未上市流通和已 上市流通股份 第二节 股票发行 考点一 股票发行制度 要点 审批制 内容 审批制是一国在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂 的社会经济关系，采用行政和计划的办法分配股票发行的指标和制度，由地 方或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度 核准制是借与注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了的指标 和额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条 件，另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质 性调查，并有权否决股票发行的申请 注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。证 券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可 发行股票。 核准制 注册制 考点二 股票的初始登记制度 要点 内容 股 票 首 次 公 在我国，股份公司经主管部门批准公开发行新股，曾采用股票认购证、与储 开 发 行 和 增 蓄存款挂钩、“全额预缴，比例配售”等网下发行和网上订价发行，网上发登记 定价发行等方式。在不同的发行方式下，股份发行登记的方法略有不同 送 股 和 公 积 对送股和公积金转增股本的股份登记，是根据上市公司提供的股东大会决议 金 转 增 股 本 中红利分配方案确定的送股比例或公积金转增股本比例，按照股东数据库中股登记 东的持股数，主动为其增加股数，从而自动完成送股的股份登记手续。送股股份登记的记录在股票账户的过户记录中逐笔反映 配股登记 配股是指股份公司以股东所持有的股份数为认购权，按一定比例向股东配售 该公司新发行的股票 内容 《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，首次公开发行人应当是依法设 立并合法存续的股份有限公司，持续经营时间应当在 3 年以上，注册资本已 足额缴纳，生产经营合法化，最近 3 年内主营业务、高级管理人员、实际控 制人没有重大变化；股权清晰；发行人应具备资产完整、人员、财务独 立、机构、业务的性；发行人应规范运行。发行人的财务指标 应满足以下要求： 1.最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元，净利润以 扣除非经常性损益后较低者为计算依据 2.最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万 元，或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元 3.发行前股本，总额不少于人民币 3000 万元 4.最近 1 期期末无形资产（扣除土地使用权，水面养殖权和采矿权等后）占 净资产的比例不高于 20% 5.最近 1 期期末不存在未弥补亏损 考点三 新股公开发行和非公开发行的基本条件和一般规定 要点 首 次 公 开 发 行 股 票 的 基 本 条 件 和 一 般规定 非 公 开 发 行 股 票 的 基 本 条 件 和 一 般 规定 上市公司非公开发行股票应符合以下条件：发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90%，本次发行的股份自发行结束之日起，12 个月 内不得转让，控股股东，实际控制人及其控制的企业认购的股份，36 个月内 不得转让；募集资金使用符合规定；本次发行导致上市公司控股权发生变化 的，还应当符合中国的其他规定。非公开发行股票的发行对象不得超 过 10 名。发行对象为境外战略投资者的，应当经相关部门事先批准 考点四 配股和增发的发行方式 要点 内容 配 股 的 发 行 1.有偿配股。公司办理现金增资，股东按持股比例拿钱认购股票。此种配股 方式 除权，除的是“新股认购权” 2.无偿配股（红股）公司经营得法赚了钱，依股东大会决议分配盈余 增 发 的 发 行 常见的股票增发种类包括供股发行、可转换证券、认股权证、配售股票细拆， 方式 资产拆分上市，子公司分拆等。 第三节 股票交易 考点一 证券账户的种类 要点 内容 按 交 易 场 所 按交易场所划分，证券账户可以划分为上海证券账户和深圳证券账户，分别 划分 用于记载在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的证券以及中国结 算公司认可的其他证券 按 账 户 用 途 按用途划分，证券账户可以划分为人民币普通股票账户，人民币特种股票账 划分 户，证券投资基金账户，创业板交易账户和其他账户等 1.人民币普通股票账户。人民币普通股票账户简称“A 股账户”其开立仅限 于国家法律法规和行政规章允许买卖 A 股的境内投资者和合格境外机构投资 者。A 股账户按持有人划分为自然人证券账户，一般机构证券账户，证券公 司自营证券账户和基金管理公司的证券投资基金专用证券账户等 2.人民币特种股票账户。人民币特种股票账户简称“B 股账户”，是专门为投 资者买卖人民币特种股票（B 股，也成为境内上市外资股）而设置的 3.证券投资基金账户，证券投资基金账户简称“基金账户”，是用于买卖上市 基金的一种专用型账户 证 券 交 易 原 证券交易原则是反映证券交易宗旨的一般法则，应该贯穿于证券交易的全过 则 程。为了保障证券交易功能的发挥，以利于证券交易的正常运行，证券交易 必须遵循“公开，公平，公正”三个原则。 1.公开原则。公开原则又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的， 公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化 2.公平原则。公平原则是指参与交易的各方应当获得平等的机会 3.公正原则。公正原则是指应当公正的对待证券交易的参与各方，以公正地 处理证券交易事务 证 券 交 易 规 证券交易规则即为了维护证券交易市场而颁布的具有法律依据的规则，主要 则 包含：集中竞价交易规则，大宗交易制度和金融期货交易规则三方面。 1.集中竞价交易规则。交易程序包括：开设交易账户，委托买卖，场内竞价， 清算与过户。 2.大宗交易制度。我国沪深两地的证券交易所均规定有大宗交易制度，并且 两地的证券交易所均设有大宗交易柜台 3.金融期货交易规则。根据我国的《期货交易管理条例》和我国期货市场的 基本经验，我国对于即将推行的证券期货交易，将实行以下基本规则：保证 金交易规则；当日无负债结算规则，强制平仓规则，逐日盯市规则；结算会 员规则；风险控制规则 考点二 委托指令的基本类别 要点 内容 根 据 委 托 订 整数委托和零数委托 单的数量 根 据 买 卖 证 买进委托和卖出委托 券的方向 根 据 委 托 价 1.市价委托。市价委托是指客户自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最 格 有利的价格买卖证券 2.限价委托。限价委托是指证券经纪商在执行客户的委托指令时，必须按 客户限定的价格或比限定价格更有利于的价格买卖证券 3.停止损失委托。停止损失委托是一种性的市价委托，客户委托证券经 纪商在证券价格上升到或超过指定价格时按市价或高于市价买进证券，或在 证券价格下跌到或低于指定价格时按市价或低于市价卖出证券。 4.停止损失限价委托。停止损失限价委托是停止损失委托与限价委托的结合， 当市价达到指定价格时，该委托自动变成限价委托 根 据 委 托 时 当日委托，当周委托，无限期委托，开托，收托 效 考点三 证券交易的竞价原则和竞价方式 要点 竞价原则 内容 证券交易所内的证券交易按“价格优先，时间优先”原则竞价成交 1.价格优先。成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格 买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报 2.时间优先。成交时时间优先的原则为：买卖方向，价格相同的，先申报者 优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易主机接受申报的时间确定。 目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。 1.集合竞价。所谓集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一 次性集中撮合的竞价方式。 2.连续竞价。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式 内容 竞价方式 考点四 做市商交易的基本概念与特征 要点 做 市 商 交 易 做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的政权经营法人作为 的基本概念 特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报 价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投 资者进行证券交易 做 市 商 交 易 1.维持市场流动性，满足投资者投资需求 的特征 2.有效稳定市场价格，增强市场稳定性 3.具有价格发现的功能，有助于发现和提升企业价值 4.能够增强市场的透明度 5.受到严格监管 考点五 证券买卖中交易费用的种类 要点 佣金 内容 佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证 券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。此项费用由证券公司经纪佣金，证券交易所手续费及证券交易监管费等组成 过户费是委托买卖的股票，基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的 费用 印花税是根据国家税法规定，在 A 股和 B 股成交后对买卖双方投资者按照规 定的税率分别征收的税金。 过户费 印花税 考点六 股票交易的清算与交收程序 股票交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。在此基础上，还可以进一步划分 为：

1.交易数据接收 2.清算

3.发送清算结果

4.结算参与人组织证券或资金以备交收 5.证券交收和资金交收 6.发送交收结果

7.结算参与人划回款项 8.交收违约处理

考点七 证券委托的形式 要点 内容 柜台委托 非柜台委托 柜台委托是指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程 序和必需的证件采用书面表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式 1.人工电话委托或传真委托 2.自助或电话自动委托 3.网上委托 第四章 债券市场

第一节 债券

考点一 债券的定义、票面要素、特征和分类 要点 债券的定义 内容 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具 的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证 债 券 的 票 面 1.债券的票面价值 要素 2.债券的到期期限 3.债券的票面利率 4.债券发行者名称 债券的特征 1.偿还性 2.流动性 3.安全性 4.收益性 1.根据发行主体的不同，债券可以分为证券、金融债券和公司债券 2.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可 以分为贴现债券、付息债权、息票累积债券三类 3.按募集方式不同，债券可以分为公募债券和私募债券 4.按担保性质不同，可将债券分为有担保证券和无担保证券 5.根据债券券面形态不同，可以将债券分为实物债券、凭证式债券和记账式 债券 债券的分类 考点二 债券与股票的异同点 要点 内容 债 券 与 股 票 1.债券与股票都属于有价证券 的相同点 2.债券与股票都是筹措资金的手段 3.债券与股票收益率相互影响 债 券 与 股 票 1.权利不同 的区别 2.发行目的及主体不同 3.期限不同 4.收益不同 5.风险不同 考点三 影响债券期限和利率的主要因素 要点 内容 影 响 债 券 期 1.资金使用方向 限的因素 2.市场利率变化 3.债券的变现能力 影 响 债 券 利 1.借贷资金市场利率水平 率的因素 2.筹资者的资信 3.债券期限长短 考点四 债券的定义、性质和特征 要点 内容 政 府 债 券 的 债券是指财政部门或其他代理机构为筹集资金，以名义发行 定义 的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证 政 府 债 券 的 债券的性质主要从两个方面考察： 性质 1.从形式上看，债券是一种有价证券，它具有债券的一般性质 2.从功能上看，债券最初仅是弥补赤字的手段，但在现代商品经济 条件下，债券已成为筹集资金、扩大公开开支的重要手段，并且随 着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施 宏观经济、进行宏观的工具 政 府 债 券 的 1.安全性高 特征 2.流通性强 3.收益稳定 4.免税待遇 考点五 债券的分类 要点 内容 按 偿 还 期 限 分为短期国债、中期国债和长期国债 不同 按 资 金 用 途 分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债 不同 按 付 息 方 式 分为付息式国债和贴现式国债 分类 按流通与否 分为流通国债和非流通国债 按 照 不 同 的 分为实物国债和货币国债 发行本位 考点六 地方债券的发行主体和分类方法 要点 内容 地 方 政 府 债 地方债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”，地 券 的 发 行 主 方根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提， 体 向社会筹集资金的债务凭证。筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不 足，或者地方兴建大型项目。地方债券的发行主体是地方，地方政 府一般又由不同的级次组成，而且在不同的国家有不同的名称 地 方 政 府 债 地方债券按资金用途和偿还资金来源不同，通常可以分为一般责任债券 券的分类 （普通债权）和专项债券（收入债券） 考点七 金融债券的定义及分类 要点 内容 金 融 债 券 的 金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限 定义 内还本付息的有价证券 金 融 债 券 的 1.根据利息的支付方式，金融债券可分为附息金融债券和贴现金融债券 分类 2.根据发行条件，金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券 考点八 公司债券的定义及分类 要点 内容 公 司 债 券 的 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券 定义 公 司 债 券 的 1.信用公司债券 类型 2.不动产抵押公司债券 3.保证公司债券 4.收益公司债券 5.可转换公司债券 6.附认股权证的公司债券 7.可交换债券 考点九 企业债券的定义及分类 要点 内容 企 业 债 券 的 我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依 定义 照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 公 司 债 券 的 1.按照期限划分，企业债券有短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。 分类 2.按是否记名划分，企业债券可分为记名企业债券和不记名企业债券。 3.按债券有无担保划分，企业债券可分为信用债券和担保债券。 4.按债券可否提前赎回划分，企业债券可分为可提前赎回债券和不可提前赎 回债券 5.按债券票面利率是否变动，企业债券可分为固定利率债券、浮动利率债券 和累进利率债券 6.按发行人是否给予投资者选择权的分类，企业债券可分为附有选择权的企 业债券和不附有选择权的企业债券 7.按发行方式分类，企业债券可分为公募债券和私募债券 考点十 我国金融债券、企业债券和公司债券的品种 要点 金融债券 内容 1.性金融债券 2.商业银行债券 3.证券公司债券和证券公司次级债务 4.保险公司次级债务 5.财务公司债务 6.金融租赁公司和汽车金融公司的金融债券 7.资产支持债券 1.短期融资券和超短期融资券 2.中期票据 3.中小非金融企业集合票据 4.非公开定向发行债券 我国的公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在 1 年以上期限内还本付 息的有价证券 企业债券 公司债券 考点十一 我国公司债券和企业债券的区别 1.发行主体的范围不同

2.发行方式以及发行的审核方式不同 3.担保要求不同

4.发行定价方式不同

考点十二 中小企业私募债的定义和特征 要点 内容 中 小 企 业 私 中小企业私募债券是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让， 募债的定义 约定在一定期限还本付息的公司债券 中 小 企 业 私 1.中小企业私募债是一种便捷高效的融资方式 募债的特征 2.中小企业私募债是发行审核采取备案制，审批周期更快 3.中小企业私募债募集资金用途相对灵活，期限较银行贷款长，一般为 2 年 4.中小企业私募债综合融资成本比信托资金和民间借贷低，部分地区还能获 得贴息 考点十三 国际债券的定义、特征和分类 要点 内容 国际债券的定 国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投 义 资者发行的债券 国际证券的特 1.资金来源广、发行规模大 征 2.存在汇率风险 3.有国家主权保障 4.以自由兑换货币作为计量单位 国际债券的分 1.外国债券和欧洲债券 类 2.公募债券和私募债券 3.一般债券、可兑换债券和附认股权债券 4.固定利率债券、浮动利率债券和无息债券 5.双重货币债券和欧洲货币债券 第二节 债券的发行与承销 考点一 我国国债的发行方式 要点 内容 公开招标方式 公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格（或利率）水平， 发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价（或低利率）选起，直到达到需要发行的数额为止 承购包销方式 承销包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款 是通过双方协商确定的 考点二 国债销售的价格和影响国债销售价格的因素 要点 内容 国债销售的价 在传统的行政分配和承销包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不 格 存在承销商确定销售价格的问题。在现行多种价格的公开招标方式下，每 个承销商的中标价格与财政部按市场情况和投标情况确定的发售价格是有 差异的 影响国债销售价格的因素 1.市场利率 2.承销商承销国债的中标成本 3.流通市场中可比国债的收益率水平 4.国债承销的手续费收入 5.承销商所期望的资金回收速度 6.其他国债分销过程中的成本 内容 考点三 中小非金融企业集合票据的特点和发行规模要求 要点 中小非金融企 1.分别负债、集合发行 业集合票据的 2.发行主体和发行规模适中 特点 3.发行期限灵活 4.引入了信用增进机制 中小非金融企 中小非金融企业发行集合票据，应依据《银行间债券市场非金融企业债务 业集合票据的 融资工具注册规则》在中国银行间市场交易商协会注册，一次注册、一次 发行规模要求 发行。任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的 40%，任一 企业集合票据募集资金不超过 2 亿元人民币，单只集合票据注册资金不超 过 10 亿元人民币 第三节 债券的交易 考点一 债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念 要点 现券交易 回购交易 远期交易 期货交易 内容 现券交易是指债券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并 得到证券，卖出者交付证券并得到资金 债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以 某一价格双方再进行反向交易的行为 远期交易是双方约定在未来某一时刻（或时间段内）按照现在确定的价格 进行交易 期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市 场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易 内容 考点二 债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的区别 要点 与现券交易相 1.远期合同交易买卖双方必须签订远期合同，而现券交易则无此必要 比，远期合同 2.远期合同交易买卖双方进行商品交收或交割的时间与达成交易的时间，通 交易的特点 常有较长的间隔，相差的时间达几个月是经常的事情，有时甚至达一年或 一年以上 3.远期合同交易往往要通过正式的磋商、谈判，双方达成一致意见签订合同 之后才算成立，而现券交易则随机性较大，方便灵活，没有严格的交易程 序 4.远期合同交易通常要求在规定的场所进行 远期交易和期 1.交易对象不同 货交易的区别 2.功能作用不同 3.履约方式不同 4.信用风险不同 5.保证金制度不同 考点三 债券报价的主要方式 要点 公开报价 对话报价 双边报价 内容 公开报价是指参与者为表明自身交易意向而面向市场做出的、不可直接确 认成交的报价 对话报价是指参与者为达成交易而直接向交易对手做出的、对手方确认即 可成交的报价 双边报价是指经中国人民银行批准在银行间债券市场开展双边报价业务的 交易成员在进行现券买卖报价时，在中国人民银行核定的债券买卖价差范 围内连续报出该券种的买卖实价，并同时报出该券种的买卖数量、清算速 度等交易要素。 在交易系统中，也为现券买卖提供了小额报价的便利----一次报价、规定交 易数量范围和对手范围单向撮合的交易方式 小额报价 考点四 债券评级的程序 1.前期准备阶段（约一周时间） 2.信息收集阶段（约一周时间） 3.信息处理阶段（约三天时间） 4.初步评级阶段（约四天时间） 5.确定等级阶段（约十天时间） 6.公布等级阶段 7.跟踪评级阶段

考点五 债券评级的等级标准及主要内容 要点 等级标准 内容 1.A 级债券。它是最高级别的债券。 2.B 级证券。B 级证券对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力。 3.C 级和 D 级证券。它们是投机性或性的债券 1.分析债券发行单位的偿债能力 2.考察发行单位能否按期付息。 3.评价发行单位的费用 4.考察投资人承担的风险程度 主要内容 第五章 证券投资基金与衍生工具 第一节 证券投资基金

考点一 证券投资基金的定义、特征、作用 要点 内容 证券投资基金 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管， 的定义 由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方 式进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式 证券投资基金 1.集合投资。基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各 的特征 种金融工具，以谋取资产的增值。 2.分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。 在投资活动中，风险和收益总是存在的，因此，“不能将鸡蛋放在一个篮子 里”。通过多元化的投资组合，一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势 使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面，利用不同投资对象之间收 益率变化的相关性，达到分散投资风险的目的 3.专业理财。将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运 作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能 证券投资基金 1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道 的作用 2.有利于证券市场的稳定和发展 考点二 证券投资基金与股票、债券的区别 1.所反映的经济关系不同 2.所筹集资金的投向不同 3.收益风险不同

考点三 我国证券投资基金的发展概况

我国证券投资基业的发展可以分为三个阶段：20 世纪 80 年代末至 1997 年 11 月 14 日 《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前的早期探索阶段、《证券投资基金管理暂行办法》 颁布实施以后至 2004 年 6 月 1 日《中华人民共和国证券投资基金法》实施前的试点发展阶 段与《中华人民共和国证券投资基金法》实施以来的快速发展阶段。 考点四 证券投资基金的分类方法

要点 内容 按基金的组织 分为契约型基金和公司型基金。契约型基金与公司型基金的区别表现在： 形式不同 1.资金的性质不同 2.投资者的地位不同 3.基金的营运依据不同 按基金运作方 分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金与开放式基金的主要区别表现 式不同 在： 1.期限不同 2.发行规模不同 3.基金份额交易方式不同 4.基金份额的交易价格计算标准不同 5.基金份额资产净值公布的时间不同 6.交易费用不同 7.投资策略不同 按基金的投资 分为债券基金、股票基金、货币市场基金、衍生证券投资基金等 标的划分 按基金的资产 分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等 配置划分 按基金的投资 分为主动型基金和被动型基金 理念划分 按基金的募集 分为公募基金和私募基金 方式划分 考点五 特殊类型的基金 要点 ETF 内容 ETF 是英文“Exchange Traded Founds”的简称，常被译为“交易所交易基金”， 上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF 是一种在交 易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF 结合了封闭式基 金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级 市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是， 它的申购是用一揽子股票换取 ETF 份额，赎回时也是换回一揽子股票而不 是现金。 上市开放式基金（LOF）是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回， 又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的 开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新 保本基金是指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制， 以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证的基金。 保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回 报。 QDII 基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的 股票、债券等有价证券投资的基金。它为国内投资者参与国际市场投资提 供了便利 分级基金又被称为“结构性基金”“可分离交易基金”，是指在一只基金内 部通过结构化的设计或安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与 风险的两类（级）或多类（级）份额并可分离上市交易的一种基金产品 LOF 保本基金 QDII 基金 分级基金 考点六 基金份额持有人的权利和义务 要点 内容 基金份额持有 基金份额持有人享有下列权利：分享基金财产收益；参与分配清算后的剩 人的权利 余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召 开基金份额持有会；对基金份额持有会审议事项行使表决权；查 阅或者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人、基金托管人、基金 份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；基金合同约定的其他 权利。 基金份额持有 基金份额持有人必须承担一定的义务，这些义务包括：遵守基金契约；缴 人的义务 纳基金认购款项及规定的费用；承担基金亏损或终止的有限责任；不从事 任何有损基金及其它基金投资人合法权益的活动；在封闭式基金存续期间， 不得要求赎回基金份额；在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必 须遵守法律、法规的有关规定；法律、法规及基金契约规定的其他义务 考点七 基金管理人的更换条件 《中华人民共和国证券投资基金法》规定，有下列情形之一的，基金管理人职责终止：被依法取消基金管理资格；被基金份额持有会解任；依法解散、被依法撤销或者而被依法宣告破产；基金合同约定的其他情形。

考点八 基金托管人的职责

《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金托管人应当履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照基金合同的规定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；按照规定召集基金份额持有会；按照规定监督基金管理人的投资运作；证券监督管理机构规定的其他职责。

考点九 证券投资基金的费用 要点 基金管理费 基金托管费 基金交易费 内容 基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基 金管理人的费用，即管理人为管理和操作基金而收取的费用 基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用 基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。目前， 我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手 费、证管费 基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括 审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有会费、 开户费、银行汇划手续费等 基金运作费 基金销售服务 基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金 费 管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用 考点十 基金资产估值原则 按照我国《企业会计准则》和中国相关规定，估计的基本原则如下：

1.对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值；估计日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的

现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。

2.对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价

格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值

3.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管

理公司应依据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。

考点十一 基金的投资风险 要点 市场风险 内容 证券市场价格因经济、政治等各种因素的影响而产生波动时，将导致基金 收益水平和净值发生变化，从而给基金投资者带来风险 管理能力风险 不同的基金管理人的基金投资管理水平、管理手段和管理技术存在差异， 从而对基金收益水平产生影响 技术风险 当计算机、通信系统、交易网络等技术保障系统或信息网络支持出现异常 情况时，可能导致基金日常的申购或赎回无法按正常时限完成、注册登记 系统瘫痪、核算系统无法按正常时限显示基金净值、基金的投资交易指令 无法及时传输等风险 第二节 衍生工具 考点一 金融衍生工具的概念和特征 要点 内容 金融衍生工具 金融衍生工具又称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念， 的概念 指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或 数值）变动的派生金融产品 金融衍生工具 金融衍生工具的四个显著特性： 的基本特征 （1） 跨期性。 （2） 杠杆性。 （3） 联动性。 （4） 不确定性或高风险性 考点二 金融衍生工具的分类 要点 内容 按产品形态分 分为衍生工具和嵌入式衍生工具 类 按照交易场所 分为交易所交易的衍生工具和场外交易市场交易的衍生工具 分类 按照基础工具 分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工 种类分类 具以及其他衍生工具 按照金融衍生 分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构金融衍生工具 工具自身交易 的方法及特点 分类 考点三 金融期货交易与金融现货交易的区别 金融期货交易与金融现货交易的区别主要表现在： （1） 交易对象不同 （2） 交易目的不同

（3） 交易价格的含义不同

（4） 交易方式不同 （5） 结算方式不同

考点四 金融期货交易与普通远期交易的区别

作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间也存在以下区别： （1） 交易场所和交易组织形式不同。 （2） 交易的监管程度不同。

（3） 金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定。 （4） 保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。 考点五 金融期货的基本功能

金融期货具有四项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能。 考点六 金融期货与金融期权的区别 金融期货与金融期权的区别表现在： （1） 基础资产不同。

（2） 交易者权利与义务的对称性不同。 （3） 履约保证不同。 （4） 现金流转不同。 （5） 盈亏特点不同。

（6） 套期保值的作用与效果不同。 考点七 金融期权的分类 要点 按照选择权的性 质划分 按照合约所规定 的履约时间的不 同 按照金融期权基 础资产性质的不 同 内容 分为看涨期权和看跌期权 分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权 分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权 等 考点八 信用违约互换面临的风险 信用违约互换面临的风险主要包括： （1） 定价风险。 （2） 交易对手风险。 （3） 流动性风险。 （4） 法律风险。 （5） 操作风险。

考点九 可转换公司债券的特征 可转换公司债券的特征主要包括：

（1） 可转换债券是一种附有转股权的特殊债券。在转换以前，它是一种公司债券，具备

债券的一切特征，有固定的利率和期限，体现的是债权关系，持有者是债权人；在 转换成股票后，它变成了股票，具备股票的一般特征，体现所有权关系，持有者由 债券人变成了股权所以者。

（2） 可转换债券具有双重选择权的特征。可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，

投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转 债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更

高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

考点十 可交换公司债券的特征 可交换公司债券的主要特征：

（1） 可交换公司债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换公司债券

的发行人为控股母公司，而转股标的的发行人则为上市子公司。

（2） 可交换公司债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换公司

债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持 股比例。

（3） 可交换公司债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具，由于可交换公司债券给投

资者转换股票的权利，其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。 因此即使可交换公司债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公 司也无影响。

考点十一 资产证券化的定义和种类 要点 资产证券化的定义 资产证券化的分类 内容 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券 的一种融资形式 （1） 根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产 证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券 化（如高速高速公路收费）、债券组合证券化等类别。 （2） 根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可 将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。 （3） 根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化， 债券型证券化和混合型证券化 考点十二 金融衍生工具市场的特点及功能 要点 内容 金 融 衍 生 工 具 市 场 （1）杠杆性。 的特点 （2）风险性。 （3）虚拟性。 金 融 衍 生 工 具 的 功 （1）价格发现功能。 能 （2）套期保值功能（又被称为“风险管理功能”）。 （3）投机获利手段。 第六章金融风险管理 第一节风险概述

考点一 风险与金融风险定义

风险一般被定义为“产生损失的可能性或不确定性”。风险是由风险因素、风险事故和 损失的可能性三个要素有机构成的。 金融风险也是一种风险，是指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。 考点二 金融风险的特征与来源 要点 金融风险的特征 内容 （1） 隐蔽性 （2） 扩散性 （3） 加速性 （4） 不确定性 （5） 可管理性 （6） 周期性 金融风险的来源于风险暴露以及影响资产组合未来收益的金融变量 变动的不确定性 金融风险的来源 考点三 金融风险的影响因素 金融风险的影响因素：

（1） 金融市场联动性是金融风险传导的基础。

（2） 资产配置活动是造成金融风险传导的重要行为。 （3） 投资者心理与预期的变化是金融风险传导的推力。 （4） 信息技术发展为金融风险的传导提供了有利条件。 考点四 金融风险的分类 要点 按照能否分散分类 按照会计标准分类 按照驱动因素分类 要点 宏观经济风险 购买力风险 利率风险 内容 分为系统风险和非系统风险 分为会计风险和经济风险 分为市场风险、信用风险、流动性风险等类型 内容 宏观经济风险指经济活动和物价水平波动可能导致的企业利润损失。 宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和累积性 购买力风险又被称为通货膨胀风险，是指由于通货膨胀的不确定性变 动导致金融机构遭受经济损失的可能性 利率风险是指由于利率的变动而给金融机构带来损失或收益的可能 性。利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆，由于受到 银行的管理行为、货币、投资者预期等多种因素的影响，利 率经常处于变动的状态，导致金融机构的现金流量和资产、负债的经 济价值变幻不定。从而使其收益具有很大的不确定性 汇率风险又被称为外汇风险，是指由于汇率变动而使以外币计价的收 付款项、资产负债造成损失或收益的不确定性。外汇风险具有或然性、 不确定性和想对性三大特征 市场风险是指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未 来收益的不确定性。市场风险具有以下特点： （1）主要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起 （2）种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个经济主体所面临的 最主要的基础性风险 （3）常常是其他金融风险的驱动因素 （4）相对其他类型的金融风险而言，市场风险的历史信息和历史 数据的易得性较高 考点五 系统风险 汇率风险 市场风险 考点六 非系统风险 要点 信用风险 内容 信用风险又被称为违约风险，是指在信用活动中由于存在不确定性而 使本金和收益遭受损失的可能性。信用风险的一个显著特征是在任何 情况下都不可能产生额外收益，风险后果只能是损失。另外，信用风 险还有四个主要特征分别是： （1）客观性 （2）传染性 （3）可控性 （4）周期性 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能 力而导致投资者预期收益下降的风险。主要特征表现在： （1）客观性 （2）全面性 （3）不确定性 （4）收益与损失共存性 经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理过程中出现失 误而导致公司营利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能性。 经营风险有以下特征： （1）客观性 （2）可选择性，或称可避免性 （3）可预测性 （4）共生性 流动性风险是指由于流动性的不确定变化而使金融机构遭受损失的 可能性。流动性风险的特征如下： （1） 流动性风险自身存在显著的“聚集”性。 （2） 流动性的正负扰动对流动性风险的变化存在非对称效应。 （3） 流动性风险和股价运动的趋势存在着显著的负相关性。 操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外 部事件而导致的直接或间接损失的风险。操作风险的基本特征有： （1）操作风险成因具有明显的内生性。 （2）操作风险具有较强的人为性。 （3）操作风险与预期收益具有明显的不对称性。 （4）操作风险具有广泛存在性 （5）操作风险具有与其他风险很强的关联性。 （6）操作风险的表现形式具有很强的个体特性或独特性。 （7）操作风险具有高频率低损失和高损失低频率的特点。 （8）操作风险具有不可预测性和特发性。 （9）操作风险的管理责任具有共担性。 财务风险 经营风险 流动性风险 操作风险 第二节 风险管理 考点一 风险管理的定义

风险管理是社会组织或者个人用以降低风险的消极结果的决策过程。风险管理通过风 险识别、风险估测、风险评价，并在此基础上选择与优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效控制和妥善处理风险所致损失的后果，从而以最小的成本获得最大的安全保障。 要点 风险分散 内容 风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。风险分散 的理论基础是马柯维茨的资产组合管理理论。风险分散适用于对非系 统性风险的管理，并且投资标的的收益率相关系数不为 1.证券市场上 的风险分散可以分为：对象分散、时机分散、地域分散、期限分散等 风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资 风险对冲 产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策 略。风险对冲是管理市场风险（利率风险、汇率风险、股票风险和 商品风险）非常有效的办法。商业银行的风险对冲可以分为自我对冲 和市场对冲两种情况 风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将 风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。风险转移适用于不可 抗力因素导致的风险。一般说来，风险转移的方式可以分为非保险转 移和保险转移 风险规避是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目 标免受风险的影响。风险规避一般适用于两种情况：一是我们能够预 测风险损失的类型及概率：二是损失已经发生，我们需要采取措施以 规避更大的损失。风险规避的种类有： （1）完全规避风险 （2）风险损失的控制 （3）转移风险 （4）自留风险 风险补偿又称作风险报酬或风险价值，是投资人因承担投资风险而要 求的超过货币时间价值的那部分额外报酬。对于那些无法通过风险分 散、风险对冲、风险规避或风险转移进行管理，而且又无法规避、不 得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通 过提供风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。风险补偿的形式 有财务补偿、人力补偿、物资补偿等 风险转移 风险规避 风险补偿 考点三风险管理的过程 金融风险管理是一个十分复杂的过程，是根据金融风险管理过程中各项任务的基本性质， 将整个金融风险管理分为六个阶段： （1）金融风险的度量

（2）风险管理对策的选择和实施方案的设计 （3）金融风险管理方案的实施和评价 （4）风险报告

（5）风险管理的评估 （6）风险确认和审计

考点四 金融风险管理的发展趋势

（1） 加大金融风险的文化管理。目前，主要是通过树立金融风险管理理念、培养金融风

险管理文化来加大金融风险的文化管理。树立风险管理的意识就是在风险来临之前， 建立预警机制，制定相关的，对发现的问题进行跟踪调查，定期对日常的工作进行审查，规避金融风险的发生。

（2） 不断加大金融风险管理技术的提升。目前加大金融风险管理技术已经成为多数金融

公司首先选择是一种提高风险管理能力的方法。金融公司通过规范业务与管理流程，一方面根据经验进行判断，另一方面加大对金融事故资料与记录的分析，逐步提高风险控制与识别的科学性。受金融风险可变性的影响，风险管理者应密切关注原有风险的变化，并随时发现新的风险。另外，金融公司还通过创新金融风险计量，采取挖潜资本和监控风险两种方法，最大化地实现金融风险事故的规避。

（3） 金融风险管理的重构。为防止金融危机的发生，国家将进行金融风险管理 的重构，如向专业化、集中化的金融风险管理方式转变，优化金融公司内部控制机制，建立考核制度，理顺前、中、后台关系，建立科学的金融风险预警机制。多层次的金融风险管理机制，可以更加有效的预知风险的存在，及早作出应对措施。第 一，向集中化、专业化发展，在对方案进行调研与组织实施的各个环节上，专业的管理部门与实施单位共同配合，通过制定可行的实施细则，明确业务界面、操作流程以及实施步骤。第二，理顺前、中、后台

关系，前、中、后台职责分工应合理、 清晰，较好适应了科学、系统管理的要求。第三，优化内部控制环境，建立专业化的风险管理体系。第四，建立内控考评体系，完善以业绩考核为核心的激励与约束机制。第五，建立科学的风险预警体系，市场管理与监管部门应增强预期透明度，为投资者的投资提供参考。